华商价值精选股票20__年第1季度报告
1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。基金托管人公司根据本基金合同规定，于20__年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自20__年1月1日起至3月31日止。2基金产品概况华商价值精选股票20__年第1季度报告3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2基金净值表现3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较华商价值精选股票20__年第1季度报告3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：①本基金合同生效日为20__年5月31日。②根据《华商价值精选股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的A股股票（包含中小板、创业板及其他经中国核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券等中国允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国的相关规定。本基金的投资组合比例为：股票（包含创业板股票）投资比例为基金资产的60%-95%，其中符合本基金定义的价值型股票类资产投资比例不低于股票类资产的80%；债券投资比例为基金资产的0%-35%；权证投资比例为基金资产净值的0%-3%；并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的债券。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。4管理人报告4.1基金经理（或基金经理小组）简介华商价值精选股票20__年第1季度报告4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3公平交易专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于华商价值精选股票20__年第1季度报告不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。4.3.2异常交易行为的专项说明为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析20__年第一季度，A股市场经历了典型的先扬后抑的格局，农历春节是分水岭。在春节之前，市场延续20__年底以来的走势不断上攻。春节之后，尤其是单月通货膨胀水平和进一步房地产市场的均超预期推出，市场情绪开始转为更多的怀疑宏观经济弱复苏的持续性，开始担忧国内流动性是否会出现趋势性紧缩。在这样的情绪笼罩下，市场出现了显著的回调。我们并不怀疑国内宏观经济弱复苏的趋势，我们认为这中短期内，促使市场20__年底以来上涨的主要因素都不会发生根本性转变。因此，在报告期内，华商价值精选基金对市场表现持中性偏积极的态度，因此，在仓位上基本延续20__年年底以来的中性偏积极的仓位水平。报告期内，华商价值精选基金坚持精选个股的基本投资思路，致力于挖掘业绩成长确定性强的个股，投资组合继续坚持在大消费领域配置较多。4.4.2报告期内基金的业绩表现截至20__年3月31日，本基金份额净值为0.994元，份额累计净值为0.994元。本季度基华商价值精选股票20__年第1季度报告金份额净值增长率为12.83%。同期基金业绩比较基准的收益率为-0.49%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率13.32个百分点。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望从未来中短期来看，我们认为我国宏观经济弱势复苏的趋势没有终结。投资将仍然在我们宏观经济中扮演关键角色，但是投资的具体内容将从过去以房地产建设和新增产能为主，转变到提供公共服务、关注民生的基础设施为重心的方向上来。净出口已经出现拐点，由负增长转为对经济的正贡献。至于流动性方面，我们相信央行将会有效执行稳健货币，为经济提供一个适度的流动性环境。当然，未来中短期仍然存在一定的不确定性。随着新一届领导层上任逐步开展工作，市场情绪可能会经历“新政蜜月期”结束而渐渐转向平淡的过程。相应的可能引起投资者风险偏好的波动。另一方面，西方主要发达国家持续释放流动性，尤其是日本央行史无前例的超大规模量化宽松，将使得我国宏观经济复苏路径面临的外部环境具有一定不确定性。基于上述基本判断，华商价值精选基金将重点挖掘保持较稳定业绩增长的上市公司。同时，也将寻找经济弱势复苏的情况下，业绩触底反转和经营恢复超预期的投资标的，投资组合将兼顾业绩确定性和业绩弹性。在此基础上，将结合风险控制目标，保持基金仓位的灵活性。5投资组合报告5.1报告期末基金资产组合情况华商价值精选股票20__年第1季度报告5.2报告期末按行业分类的股票投资组合5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细华商价值精选股票20__年第1季度报告5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.8.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有股指期货。5.8.2本基金投资股指期货的投资根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。5.9投资组合报告附注5.9.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。5.9.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.9.3其他资产构成华商价值精选股票20__年第1季度报告5.9.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有可转换债券。5.9.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。5.9.6投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。6开放式基金份额变动单位：份注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。7备查文件目录7.1备查文件目录1、中国批准华商价值精选股票型证券投资基金设立的文件；2、《华商价值精选股票型证券投资基金基金合同》；3、《华商价值精选股票型证券投资基金托管协议》；4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；5、报告期内华商价值精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。7.2存放地点基金管理人、基金托管人处。7.3查阅方式基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中XX19层基金托管人地址：北京市西城区XX投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人公司。华商价值精选股票20__年第1季度报告客户服务中心电话：880（免长途费），010－0基金管理人网址：20__年4月19日